По мнению Бретта Кноблауха, аналитика инвестиционного банка Cantor Fitzgerald, крипторынок перешёл в новую фазу: его больше не формируют розничные трейдеры, а управляют крупные институциональные игроки. Он считает, что после достижения биткоином нового исторического максимума 80 дней назад рынок вступил в начальную стадию «криптозимы» — ожидаемой фазы четырёхлетнего цикла, характеризующейся охлаждением активности и давлением продавцов.

Однако нынешний спад качественно отличается от прошлых: он протекает без катастрофических дефолтов, коллапсов протоколов или массовых ликвидаций, что свидетельствует о возросшей устойчивости экосистемы.

Особое внимание Кноблаух уделяет разрыву между медленными ценами и бурным развитием инфраструктуры. В 2025 году объём токенизированных активов реального мира (RWA) достиг $18,5 млрд, а уже в 2026 году, по его прогнозу, превысит $50 млрд — во многом благодаря внедрению ончейн-расчётов ведущими банками.

Несмотря на общий спад в торговле, децентрализованные платформы продолжают отвоёвывать долю рынка у централизованных бирж, укрепляя позиции в новой реальности.

Главной угрозой Кноблаух называет падение BTC ниже $80 000: это может спровоцировать панические распродажи со стороны компаний, хранящих биткоин на балансе, и запустить порочный круг медвежьей спирали.

«Криптозима» началась: рынок теперь двигают институты — Cantor Fitzgerald